【本章重点】

1..企业利润分配的一般程序（适当注意）
2..股利政策（名词解释）
第七章 企业并购财务管理 D%]A)
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. 『企业并购』是指现代企业制度下，一家企业通过取得其他企业的部分或全部产权，从而实现对企业控制的一种投资行为。
『合并』是指两个或两个以上的公司通过一定方式，组合成一个新的企业的行为，合 并按法人资格的变更情况，可分为吸收合并和创设合并。
『收购』是指一个公司通过持有一个或若干个其他公司适当比率的股权而对这些公司

实施经营业务上的控股的行为。 收购分为 资产收购和 股票收购两类。 来源：www.gzu521.com
 并购的分类
按并购双方所处业务性质分纵向并购、横向并购和混合并购
 企业并购的动机（简答题）

1..财务动机
a) 实现多元投资组合，提高企业价值
b)改善企业财务状况
c) 取得税负利益
2..非财务动机
d) 提高企业发展速度
e) 实现协同效果
 并购的主要目的

①扩大生产规模； ②提高产品市场竞争力，扩大市场份额；
③减少重复投资，提高投资效益； ④提高企业生产经营水平；
⑤增大企业知名度，增加商誉价值； ⑥实现利润最大化
⑦实现企业价值最大化（主要目的）
 整合力
并购方所拥有的重组与调整包括被并购企业在内的所有生产经营要素的能力。
 整合有效原则
指并购房为实现长远发展战略，运用所拥有的整合能力有效地整合所并购的企业及其资产等。
. 目标公司的选择
发现目标公司
审查目标公司
① 对目标公司出售动机的审查
② 对目标公司法律文件方面的审查
③ 对目标公司业务方面的审查
④ 对目标公司财务方面的审查
⑤ 对并购风险的审查来源：www.gzu521.com

3、 评价目标公司

① 现金流量折现法
② 换股比例的确定方法
 并购支付方式
现金支付、证券支付
 影响并购支付方式的因素

①拥有现金状况 ②资本结构状况 ③筹资成本

④收益稀释 ⑤控制权的稀释