1． 财务评价是在国家现行会计制度、税收法规和市场价格体系下，预测估计项目的财务收益与费用，考察拟建项目的获利能力和偿债能力等财务状况，据此判别项目的财务可行性。财务评价应在初步确定的建设方案、投资估算、融资方案的基础上进行。

2． 财务评价的作用
（1） 项目决策分析与评价的重要组成部分。
（2） 重要的决策依据
1） 盈利能力分析是投资决策的基本依据，其中的项目资本金盈利能力分析是融资决策的依据。
2） 偿债能力分析不仅是债权人决策贷款与否的依据，也是投资人确定融资方案的重要依据。
（3） 项目或方案比选中起重要作用：项目分析与评价的精髓是方案比选。
（4） 配合投资各方能够谈判，促进平等合作。

3． 财务评价的内容归纳为：
（1） 财务分析主要包括：盈利能力分析、偿债能力分析。多方案比选也是财务评价的内容之一。
 必要时，对既有项目法人项目还需要对主体企业的盈利能力和财务状况进行分析。
 在对初步确定的方案进行财务评价分析后，还应进行不确定性分析，包括盈亏平衡分析、敏感性分析。
（2） 财务评价的内容归纳为：财务评价的准备工作、财务分析与评价2部分。
 准备工作：财务评价基础数据与参数的确定、估算、分析。
 财务分析与评价：盈利能力分析、偿债能力分析、不确定性分析。

第三节  财务评价的价格体系
1． 影响价格体系的因素：相对价格变动、绝对价格变动。

2． 财务评价涉及的3种价格体系：固定价格体系、实价体系、时价体系。

3． 财务评价涉及的3种价格：基价、实价、时价。（04年考过）
（1） 基价（base year price）即固定价格
（2） 时价（current price）第n年时价=pb(1+c1)(1+c2)……(1+cn)，包含相对价格和绝对价格的影响。
（3） 实价（real price）第i年实价上涨率ri= -1，只反映相对价格变动因素的影响。实价=时价/（1+通货膨胀率）

4． 财务分析的取值原则（04年考过）
（1） 财务分析应采用预测价格。
（2） 现金流量分析原则上采用实价体系。采用实价为基础计算现值和内部收益率进行现金流量分析是国际上比较通行的做法。
（3） 偿债能力分析原则上采用时价体系。为满足实际投资需要，在投资估算中必须包含通货膨胀因素引起投资增长的部分，一般通过计算涨价预备费来体现。
（4） 对财务分析采用价格体系的简化。
1） 在建设期内既要考虑通胀因素，又要考虑相对价格变化，用时价。
2） 经营期内，一般盈利能力分析和偿债能力分析可以采用一套价格，用时价。
3） 经营期内，可以根据项目和产出的具体情况，选用固定价格或考虑相对价格的变动价格。
4） 当有要求，或通货膨胀严重时，偿债能力分析可采用时价体系。

第四节  基础数据的确定、估算、分析

1． 基础数据的范围和作用

（1） 基础数据按作用分为2类：计算用数据和参数、判别用参数（基准参数）。
1） 计算用数据和参数，可分为初级数据和派生数据
 初级数据：产出物数量和商品量、销售价格、原材料及燃料动力消耗量及价格、人员数量和工资、折旧和摊销年限、成本计算中的各种费率、税率、汇率、利率、计算期、运营负荷。
 派生数据：成本费用、销售收入、销售税金与附加、增值税。
 初级数据是最受关注的数据。
2） 判别用参数：基准收益率、最低可接受收益率、基准投资回收期、基准投资利润率、偿债备付率。数据可通过专门分析和测算得到，或直接采用有关部门或行业的发布值，或由投资者自行确定。这类参数决定着对项目效益的判断，是取舍项目的依据。

2． 项目计算期的确定
（1） 计算期包括：对项目进行经济评价应延续的年限，包括：建设期和生产期。
1） 评价用的建设期：资金正式投入到项目建成投产止所需的时间。
 建设期的确定应考虑项目的建设规模、建设性质、复杂程度、当地建设条件、管理水平、人员素质等因素，并与进度计划中的建设工期相协调。
2） 进度计划中的建设工期是指项目从现场破土动工起到项目建成投产止所需要的时间。
（2） 评价用的生产期的确定应根据多种因素综合确定，包括行业特点、主要装置的经济寿命期（含主要产出物的生命周期、主要装置综合折旧年限）等。

3． 运营负荷的高低与项目复杂程度、技术成熟程度、市场开发程度、原材料供应、配套条件、管理因素等都有关系。在市场经济条件下，如果其他方面没有大的问题，运营负荷主要取决于市场。

4． 运营负荷的确定一般有2种方法：经验设定法（国内常用）、营销计划法（国外常用）。

5． 财务评价涉及的税费：关税、增值税、营业税、资源税、消费税、所得税、城市维护建设税和教育费附加、土地增值税。

6． 营业税、资源税、消费税、土地增值税、城市维护建设税和教育费附加包含在“销售税金及附加”中。
（1） 营业税是价内税
（2） 资源税通常按矿产产量计征。
（3） 城市维护建设税和教育费附加以流转税为基数计算，属于地方税种。
（4） 流转税包括：增值税、营业税、消费税。

7． 如果计算期内考虑通货膨胀，并采用时价计算内部收益率，则确定判别基准时也应考虑通货膨胀因素。

8． 项目财务内部收益率判别基准可采用行业或专业公司统一发布执行的财务基准收益率，或由评价者自行设定，也采用项目加权平均资金成本为基础确定财务基准收益率。
（1） 财务内部收益率设定时常考虑以下因素：行业边际收益率、银行贷款利率、资本金的资金成本。
（2） 资本金内部收益率：应为最低可接受收益率。最低可接受收益率最好按项目所有资本金投资者对权益资金收益的综合要求选定。投资者没有明确要求，可以按社会平均或行业平均的权益资金收益水平。
（3） 投资各方内部收益率：只能由各投资者自行确定。

9． 费用：企业为销售商品、提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出。
成本：企业为生产产品、提供劳务而发生的各种耗费。

10． 按照财务会计制度，要求计算的是生产成本（或称制造成本、运营成本），而把管理费用、财务费用、销售费用三项作为期间费用分别放在损益表中核算。
（1） 在财务评价中，为了对生产运营期间的总费用一目了然，将这三项费用与生产成本合并为总成本费用。
（2） 总成本费用=制造成本+销售费用+管理费用+财务费用。
制造成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资+其他直接支出+制造费用
（3） 总成本费用=外购原材料燃料及动力费+人工工资及福利费+外部提供的劳务及服务费+修理费+折旧费+摊销费+矿山维简费+财务费+其他费用
（4） 确定人工工资及福利费时应考虑以下因素：1）项目性质；2）项目地点；3）原企业工资；4）行业特点；5）平均工资或分档工资。

11． 固定资产：使用期超过1年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具、设备、器具、工具等。不属于生产经营主要设备的物品，价值在2000元以上，使用年限超过2年，也作为固定资产。
（1） 固定资产原值：工程费用、待摊投资、预备费、建设期利息。
 工程费用——设备购置费、安装工程费、建筑工程费、工器具费。
 待摊投资——工程建设其他费用中记入固定资产的部分，即除按规定计入无形资产和其他资产以外的工程建设其他费用。
 第二个总成本费用公式中的折旧需要的是项目全部固定资产原值。
（2） 固定资产折旧方法：
 直线法——年限平均法、工作量法（按里程计算折旧、按工作小时计算折旧），
 快速折旧——双倍余额递减法、年数总和法。
（3） 年限平均法年折旧额= ×固定资产原值
（4） 双倍余额递减法年折旧额= ×年初固定资产净值，到期前2年内，净值扣除净残值后，净额均摊。
（5） 年数总和法年折旧额=（固定资产原值—预计净残值）×年折旧率
 年折旧率（以5年为例），第一年=5/（1+2+3+4+5）=5/15，第二年=4/（1+2+3+4+5）=4/15……
（6） 无形资产分：可辨认无形资产、不可辨认无形资产。
 可辨认无形资产——专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权；
 不可辨认无形资产——商誉。
 规定：企业自创的商誉，以及未满足无形资产确认条件的其他项目，不能作为无形资产。
 项目评价中可以将项目投资中包括的技术转让或技术使用费、商标权、商誉（外购商誉）等费用直接转入无形资产原值。
 土地使用权是一种特殊的无形资产，通常在项目评价中，可将其作为固定资产计算折旧。
 无形资产从开始使用之日起，在有效期内平均摊入成本。
 无形资产的摊销一般按年限平均法，不计残值。
（7） 其他资产（原称递延资产）：指除固定资产、无形资产、流动资产之外的其他资产，如长期待摊费用。
 评价中，可将生产职工培训费、办公与生活家具购置费直接形成其他资产。
 其他资产的摊销一般按年限平均法，不计残值。
（8） 财务费用：利息支出、汇兑损失、相关手续费。一般只考虑利息支出。包括：长期借款利息、流动资金借款利息、短期借款利息。
（9） 偿还能力包括可用于还款的：折旧费，摊销费，扣除法定盈余公积金、公益金和任意盈余公积金后的所得税后利润。中外合资经营企业扣除储备基金、职工奖励与福利基金、企业发展基金。