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普通股股东对于公司投资的预期收益要求可以由征询投资方的意见得知，不具备征询意见的条件时，通常可采取资本定价模型，根据同行业类似项目的投资收益确定。 例：采用风险系数 的资本定价模型 式中r—普通股资金成本，普通股股东的预期收益要求； 设：社会无风险投资收益3%(长期国债利率)，社会平均收益率12％，公司投资风险系数1.2，采用定价模型估算的资金成本： r=3%+1.2×(12%-3%)=13.8% (七)加权平均资金成本 项目的总体资金成本可以用加权平均资金成本表示，将项目各种融资的资金成本以该融资额占总融资额的比例为权数加权平均，得到项目的加权平均资金成本。即 式中 i——加权平均资金成本； ——第t种融资的资金成本； ——第t种融资的融资金额占项目总融资金额的比例，有 例: 税前加权平均资金成本可以作为项目的最低期望收益率，也可以称为基准收益率，作为项目财务内部收益率的判别基准。项目财务内部收益率高于加权平均资金成本，则项目的投资收益水平可以满足项目筹资资金成本的要求。 例题：项目的总体资金成本用( )来表示。 a．优先股资金成本 b．普通股资金成本 c．加权平均资金成本 d．将以上三者综合起来表示 答案：c 分析：项目的总体资金成本可以用加权平均资金成本表示，将项目各种融资的资金成以该融资额占总融资额的比例为权数加权平均，得到项目的加权平均资金成本。  |
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