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一、项目资本金制度 为了建立投资风险约束机制、有效地控制投资规模、提高投资效益，国家对于固定资产投资实行资本金制度。个体和私营企业的经营性投资项目参照执行。公益性投资项目不实行资本金制度。 例题：( )不实行资本金制度。 a．国有单位和集体投资项目 b．个体企业和私营企业的经营性投资项目 c、公益性投资项目 d．固定资产投资项目 答案：c 分析：国家对于固定资产投资实行资本金制度。个体和私营企业的经营性投资项目参照执行。公益性投资项目不实行资本金制度。 根据国务院的规定，投资项目资本金占总投资的比例，根据不同行业和项目的经济效益等因素确定，具体规定如表6—1所示。 表6—1 项目资本金占项目总投资的比例 作为计算资本金基数的总投资，是指投资项目的建设投资与铺底流动资金之和。 外商投资项目(包括外商投资、中外合资、中外合作经营项目)目前不执行上述项目资本金制度，而是按照外商投资企业的有关法规执行。 按照目前有关法规，要求外商投资企业的注册资金与生产经营规模相适应，明确规定了注册资金占投资总额的最低比例见表6—2。这里的投资总额是指投资项目的建设投资与流动资金之和。 表6—2 注册资金占投资总额的最低比例 一些特殊行业的外商投资企业，资本金有特别要求，见表6—3。 表6—3 特殊行业的外商投资企业注册资金最低要求 例题：邮电行业项目资本金占项目总投资的比例( )。 a．35％及以上 b．25％及以上 c．20％及以上 d．15％及以上 答案：b 分析：参见表6—1。 例题：有关外商投资企业的法规中错误的是( )。 a．投资总额300万美元以下，注册资金占总投资的最低比例为80％ b．300～1000万美元投资总额，其中投资总额400万美元以下的，注册资金不低于200万美元 c．3000万美元以上的投资总额，注册资金不小于1000万美元 d．从事零售业务的中外合营企业，注册资金在中西部地区不低于3000万 e．外商投资举办投资公司，注册资金不低于3000万美元 答案：a、b、c 分析：参见表6—2、表6—3。 二、公司融资项目资本金——自有资金 采取传统的公司融资方式进行项目的融资，项目资本金来自于公司的自有资金：企业现有的现金、未来生产经营中获得的可用于项目的资金、企业资产变现和企业增资扩股。在项目研究中，应通过分析公司的财务报表，判断现有企业是否具备足够的自有资金投资于拟建项目。 例题：公司融资项目资本金来源于公司的( )。 a．企业现有现金 b．自有资金 c．企业资产变现 d．企业增资扩股 答案：b 分析：采取传统的公司融资方式进行项目的融资，项目资本金来自于公司的自有资金。a、c、d属于自有资金的一部分。 例题：一家公司用于一个投资项目的自有资金来自于下列( )。 a．企业现有的现金 b．未来生产经营中获得的可用于项目的资金 c.企业资产变现 d．企业增资扩股 e．以上都不对 答案：a、b、c、d 分析：采取传统的公司融资方式进行项目的融资，项目资本金来自于公司的自有资金：企业现有的现金、未来生产经营中获得的可用于项目的资金、企业资产变现和企业增资扩股。 (一)企业现有的现金 企业库存现金和银行存款可以由企业的资产负债表得以反映，其中可能有一部分可以投入项目。即扣除保持必要的日常经营所需货币资金额，多余的资金可以用于项目投资。 (二)未来生产经营中获得的可用于项目的资金 在未来的项目建设期间，企业可以从生产经营中获得新的现金，扣除生产经营开支及其他日常开支之后，剩余部分可以用于项目投资。 未来企业经营获得的净现金流量，需要通过对企业未来现金流量的预测来估算。实践中常采用经营收益间接估算企业未来的经营净现金流量。 经营净现金流量=经营净收益-流动资金占用的增加 经营净收益=净利润+折旧+无形及其他资产摊销+财务费用 经营净现金流量=净利润+折旧+无形及其他资产摊销+财务费用-流动资金占用的增加 企业未来经营净现金流量中，财务费用及流动资金占用的增加部分将不能用于固定资产投资，折旧、无形及其他资产摊销通常认为可以用于再投资或偿还债务，净利润中有一部分可能需要用于分红或用作盈余公积金和公益金留存，其余部分可以用于再投资或偿还债务。由此，可以用于再投资及偿还债务的企业经营净现金可按下式估算：   |
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