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某项目需要一次投入固定资产投资300万元，经营时需要流动资金投资60万元，资金全部来源于银行借款，年利息率10%，建设期为2年，发生资本化利息50万元，经营期5年，按直线法折旧，期满后净残值30万元（与税法规定相同），该项目投入使用后，预计每年销售收入160万元，每年经营成本60万元，所得税率为33%，经营期每年借款利息35万元，经营期结束时归还本金，折现率为10%。
要求： （1）计算建设期净现金流量、经营期年净现金流量和终结点净现金流量 （2）计算投资项目净现值、净现值率和获利指数 （3）评价投资项目的财务可行性 答案：
（1）年折旧额=（300+50－30）/5=64（万元） 建设期净现金流量： ncf0=－300（万元） ncf1=－0（万元） ncf2=－60（万元） 经营期年净现金流量： ncf3－6=（160－60－64）×（1－33%）+64=88.12（万元） 终结点净现金流量： 88.12+60+30=178.12（万元） （2）净现值=88.12×（p/a，10%，4）×（p/f，10%，2）+178.12×（p/f，10%，7）－60×（p/f，10%，2）－300=88.12×3.1699×0.8264+178.12×0.5132－60×0.8264－300=－27.33（万元） 净现值率=－27.33/（300+60×0.8264）=－7.82% 获利指数=（88.12×3.1699×0.8264+178.12×0.5132）/（300+60×0.8264）=0.92 （3）由以上计算可知，净现值小于0，净现值率小于0，获利指数小于1，项目不具有财务可行性。 \2e#}oobHDp [ 本 资 料 来 源 于 贵 州 学 习 网 财会考试会计职称考试 http://Www.gzU521.com ] \2e#}oobHDp 公司正在开会讨论投产一种新产品，以下应列入该项目相关现金流量的是（）。
下列说法中正确的有（）。
某企业拟进行股票投资，现有甲、乙两只股票可供选择，具体资料如下： 答案: ⑴甲、乙股票收益率的期望值、标准差：甲股票收益率的期望值=0.3×60%+0.2×40%+0.3×20%+0.2×(－10%)=30% 乙股票收益率的期望值=0.3×50%+0.2×30%+0.3×10%+0.2×(－15%)=21% 甲股票收益率的标准差= =25.30% 乙股票收益率的标准差= =23.75% （2）计算甲、乙股票收益标准离差率，并比较其风险大小：甲股票收益率的标准离差率=25.30%/30%=0.84 乙股票收益率的标准离差率=23.75%/21%=1.13 可见，乙股票的风险大于甲股票的风险。（3）由于企业管理层是风险回避者，所以应选择甲股票进行投资。 问题： 在投资比例相同的情况下，下面对相关系数的表述中正确的是（）（假设不考虑系统风险）。 ◇如果两项资产的相关系数为0，那么投资组合不能降低风险 ◇如果两项资产的相关系数为-1，那么投资组合没有任何风险 ◇如果两项资产的相关系数为1，那么不能抵消任何风险 ◇两项资产的相关系数越大，投资组合风险分散效果也越大 答案： bc 解析： 如果两项资产的相关系数为0，那么投资组合也能降低风险，所以a是错误的；相关系数越大，那么项目之间越相关，对于风险的分散效果也就越小，所以d是错误的。 |
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