1、hq07mf490707 ：郭老师你好，我在答题精华里查了有关股利问题，2006年课本133页第8题正确答案是31.5元，还是30元，我看了精华答题，有的是30元，有的是31.5元，请附详细答案.

老师回复 您好！
教材p107页给出了股票贴现模型的一个股利零增长模型的公式。公式是这样的，预计每年收到的股利d不变，贴现率为r，则v= d/(1+r)的t次方，当n趋于无穷大时，我们用极限公式，可以得出v=d/r。现在我们再给出一个股利的不变增长模型，预计每年收到的股利d按g的速率增长，则 d(1+g)的t次方/(1+r)的t次方＝d/(r－g)，极限运算的过程比较复杂，可以直接背诵公式，因为这两个公式在公司财务中使用得非常频繁。现在套用公式：1.8/(0.11-0.05)=30。所以该股票的实际价值为30元。 答疑精华中 其中一种解法是：1.8/(0.11-0.05)=30;另一种解法是:1.8*（1+5%）/ （11%-5%）= 31.5 第一种解法更确切,如果同时出现选30.其实就是分子是第一年股利还是第二年股利的问题,两个答案都不能算错,因为算无穷级数的时候这一块可以忽略. Rfc&ivG cK%v (uwkt [ 本 资 料 来 源 于 贵 州 学 习 网 财会考试经济师考试 http://Www.gzU521.com ] Rfc&ivG cK%v (uwkt

2、 hq07mf135125 ：郭老师：请问一般均衡状态（瓦尔拉斯均衡状态）与帕累托最优状态的区别？两个概念容易混淆。

老师回复 您好！
你好。帕累托最优恰好是这样的状态:效用的最大化和利润的最大化. 一般是指资源配置达到最优状态。
瓦尔拉斯均衡是指整个市场上过度需求与过度供给必定相等的情况.即如果给定一组特定的相对价格,如果在某个市场上存在着过度需求,那么至少在另一个市场上存在着过度供给,且过度供给的总价值(价格乘以数量)等于过度需求的总和.该均衡需要对市场条件设置一系列前提.一般是指整个经济处于均衡和最优的状态，与帕累托最优（资源配置的最优）是不同的概念.