17．（1）经济订货量

＝

（2）再订货点=平均日需求×订货提前期+安全储备

            =30000/360×15+750

             =1250+750=2000件

（3）存货平均占用资金=（采购批量/2）×单价+安全储备量×单价

             =（300/2）×100+750×100

             =90 000元。

18．（1）发放股票股利后的普通股股数＝200（1＋1）＝400万股；

发放股票股利后的普通股股本＝2×400＝800万元；

发放股票股利后的资本公积金＝320万元；

利润分配后的未分配利润＝840－400－160＝280万元。

（2）股票分割后的普通股股数＝200×2＝400万股；

股票分割后的普通股股本＝1×400＝400万元；

股票分割后的资本公积＝160万元；

股票分割后的未分配利润＝840万元。

（3）每股收益＝840/400＝2.1；

市盈率＝42/2.1＝20（倍）。

?j%nRe[ 本_资_料_来_源_于_贵_州_学_习_网 财会考试会计职称考试 ｇｚｕ５２１.ｃｏｍ ) ?j%nRe

19.（1）最佳现金持有量=[(2×250000×500)/10%]?=50000(元)；

（2）最佳现金管理总成本=(2×250000×500×10%)?=5000(元)；

            转换成本=250000/50000×500=2500(元)；

           持有机会成本=50000/2×10%=2500(元)；

（3）有价证券交易次数=250000/50000=5(次)；

           有价证券交易间隔期=360/5=72(天)。

20.（1）项目计算期=7年；

固定资产投资＝200万元；

固定资产年折旧＝38.4万元；

无形资产年摊销额＝5万元；

投产第一年流动资金投资额＝60－40＝20万元；

投产第二年流动资金需用额＝90－30＝60万元；

投产第二年流动资金投资额＝60－20＝40万元；

流动资金投资合计＝40＋20＝60万元。

（2）投产后各年应交的增值税＝（210－20）×17％＝32.3万元；

     投产后各年应交的营业税及附加＝32.3×(7％+3％) ＝3.23万元。

（3）各年的调整所得税＝[210－（80＋38.4＋5）－3.23]×33％＝27.51万元。

（4）原始投资＝200＋25＋60＝285万元；

税后年ncf＝[210－（80＋38.4＋5）－3.23]×(1-33%)＋38.4＋5＝99.27万元；

终结点回收额=8＋60＝68万元；

（5）该项目的净现值＝99.27×(4.8684-1.7355)+68×0.5132－（200＋25＋20×0.8264＋40×0.7513）＝74.32万元。

（6）该项目的净现值率＝74.32/（200＋25＋20×0.8264＋40×0.7513

=74.32/271.58＝0.27；

该项目的获利指数＝1＋0.275＝1.27。

（7）该项目的年等额净回收额＝74.32/4.8684＝15.27万元。

21.（1）经营性现金流入＝72000×10%＋82000×20%＋80000×70%＝79600（万元）；

（2）经营性现金流出＝（16000×70%＋10000）＋16800＋

（16000-8000）＋2000＋80000×10%＋3800＝59800（元）；fp9u,:-@[此 资 料 转 贴 于 学 习 网 财会考试会计职称考试HtTp://WwW.GzU521.CoM]fp9u,:-@

（3）现金余缺＝160＋79600-59800-24000＝-4040（万元）；

（4）应向银行借款的最低金额＝4040＋200＝4240（万元）；

（5）4月末应收账款余额＝82000×10%＋80000×30%＝32200（万元）。

22．（1）2007年末流动比率＝450／218＝2.06；

速动比率＝（450－170）／218＝1.28；

现金流动负债比率＝196.2/218=90％。

（2）产权比率＝590／720＝0.82；

资产负债率＝590／1310＝45%；

权益乘数＝1／（1－45％）＝1.82。

（3）或有负债比率＝72/720＝10％；

带息负债比率＝（50＋150）/590＝34％。

（4）2007年应收账款周转率＝1500／（135＋150）/2＝10.53次；

流动资产周转率＝1500/（425＋450）/2＝3.43次；

总资产周转率＝1500／（1225＋1310）／2＝1.18次。

（5）净资产收益率＝1500×20％/(715+720)/2＝41.81％；

资本积累率＝（720－715）/715＝0.7％；

总资产增长率＝（1310－1225）/1225＝6.94％。

23．（1）资金结构为：借款占40％  普通股占60％。

筹资总额的分界点：借款为75万元和200万元；普通股为100万元。

  （2）  筹资总额的范围（万元）          资金边际成本

        0――75                              11.6%

        75—100                              12%

        100—200                             13.2%

        200以上                             13.6%

24．（1）长期银行借款资金成本=7%×（1－30%）=4.9%

（2）公司债券资金成本=9%×（1－30%）/[1.1×（1－3%）]

=6.3%/1.067=5.90%

A*[$^o [ 此文转贴于 贵 州 学 习 网 财会考试会计职称考试 http://WWW.gzu521.COM ] A*[$^o

（3）普通股成本和留存收益成本

在股利增长模型下，

股权资金成本=[0.4×（1+5%）/6]+5%

            =7%+5%=12%

在资本资产定价模型下：

股权资金成本=6%+1.2×（12%－6%）

=6%+7.2%=13.2%

内部股权平均资金成本＝（12%+13.2%）/2=12.6%

（4）计算下年度留存收益及加权平均资金成本

下年度每股净收益=0.4（1＋5％）/20%

=2.1（元/股）

下年度留存收益总额=2.1×600×（1－20%）+300

=1008＋300=1308（万元）

计算加权平均资金成本结果如下表：

项 目	金额	占百分比	个别资金成本	加权平均
长期银行借款	200	7.98%	4.9%	0.391%
长期债券	400	15.95%	5.90%	0.941% 资:料;来/源,于ＧＺＵ５２１学:习;网 http://Ｇzｕ５２1.COm
普通股	600	23.92%	12.6%	3.014%
留存收益	1308	52.15%	12.6%	6.571%
合 计	2508	100%		10.92%

25．（1）直接材料成本差异=3250×1.6－440×6×1.5=1240（元）；

直接材料价格差异=（1.6－1.5）×3250=325（元）；

直接材料用量差异=（3250－440×6）×1.5=915（元）；

（2）直接人工差异=8820－440×4×4=1780（元）；

直接人工工资率差异=（8820/2100－4）×2100＝420（元）；

直接人工效率差异=（2100－440×4）×4=1360（元）；

（3）变动制造费用差异=6480－440×4×3=1200（元）；

变动制造费用耗费差异=（6480/2100－3）×2100=180（元）；

变动制造费用效率差异=（2100－440×4）×3=1020（元）；

（4）固定制造费用差异=3900－440×4×2=380（元）；

固定制造费用耗费差异=3900－2000×2=-100（元）；

固定制造费用产量差异=（2000－2100）×2＝－200（元）；

固定制造费用效率差异=（2100－440×4）×2=680（元）。 6=v[=a0K8 [ 本 资 料 来 源 于 贵 州 学 习 网 财会考试会计职称考试 http://Www.gzU521.com ] 6=v[=a0K8

26．(1)税前利润＝10(万元)；

利息＝25×8％＝2(万元)；

息税前利润＝10+2＝12(万元)；

(2)利息保障倍数＝12÷2＝6；

    经营杠杆系数＝(12+8)÷12＝1.67；

    财务杠杆系数＝12÷(12-2-1.005/(1-33%))＝1.41；

    复合杠杆系数＝1.67×1.41＝2.36；

(3)由权益乘数得，资产总额50(万元)；

总资产报酬率＝12÷50＝24％；

净资产收益率＝26.8％。