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1、长期持有、股利固定增长的股票估价模型公式“v=d1/（k-g）”的推导过程 2、股票估价模型中的“d0”和“d1”的区别 WE!v2j4Su*s8g!" "!1 [ 本 资 料 来 源 于 贵 州 学 习 网 财会考试会计职称考试 http://Www.gzU521.com ] WE!v2j4Su*s8g!" "!1 二者的区别具体如下： （1）“d0”和“d1”的本质区别是，与“d0”对应的股利“已经发放”，而与“d1”对应的股利“还未发放； （2）“d0”的常见叫法包括“上年的股利”、“刚刚发放的股利”、“本年发放的股利”、“当前的每股股利”、“今年刚分配的股利”； （3）“d1”的常见叫法包括 “预计的本年股利”、“第一年的股利”、“一年后的股利”、“第一年预期股利”、“本年将要发放的股利”。 3、资金时间价值系数间的关系 先来看一下各种系数的数学表达式： 所以，在利率和期数相同的情况下，很容易看出下列关系： （1）复利现值系数×复利终值系数＝1 普通年金现值系数×资本回收系数＝1 普通年金终值系数×偿债基金系数＝1 （2）普通年金现值系数＝[1－复利现值系数]/ i 普通年金终值系数＝[复利终值系数－1]/ i （3）即付年金现值系数＝普通年金现值系数×（1＋i） 即付年金终值系数＝普通年金终值系数×（1＋i） （4）复利现值系数×普通年金终值系数＝普通年金现值系数 复利终值系数×普通年金现值系数＝普通年金终值系数 4、递延年金递延期的确定 我们知道普通年金的现金流量图如下：SV�5+ )n++{3M OS[ 此文转贴于我的学习网财会考试会计职称考试 http://www.Gzu521.com]SV�5+ )n++{3M OS 0—1—2—3－…… a a a…… 可见，普通年金从0时点开始算，但是第一期流量发生在“1”时点。本年年初与上一年年末是一个时点， 所以， 如果递延年金在年初开始有流量，则递延期＝第一次出现流量的年份-2； 如果递延年金在年末开始有流量，则递延期＝第一次出现流量的年份-1.  本文共2页: 第 [1] [2] 页
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