第七章筹资管理

  一、重点内容

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（1）放弃现金折扣成本的计算及其在决策中的应用；

（2）掌握可转换债券的有关内容；

（3）掌握三种营运资金筹集政策的含义及特点。

（4）各种筹资方式优缺点比较（单选或多选）

  二、主要知识点

 1．长期借款：掌握保护性条款（多项选择）和长期借款的特点。 

 2．长期债券：

（1）发行债券的资格与条件（结合公司法学习）；

（2）债券的分类：注意①收益公司债券②附认股权债券③附属信用债券；

（3）债券价格的确定方法（参见§4.2）；

3．融资租赁（主要掌握如何进行租赁和借款购买的决策）

（1）租赁的种类：售后租回、直接租赁、杠杆租赁；

（2）租金构成：①租赁资产成本：买价、运杂费、途中保险金等；②租赁资产成本的利息；③租赁手续费（包括租赁公司经营费用和适当的利润）；

（3）租金的计算及支付方式：（采取期初或期末等额或不等额支付）

①租金包括租赁资产成本、成本的利息

  a．租金在期初支付，计算租金时，租赁资产成本和利息按照先付年金现值计算；

  b．租金在期末支付，计算租金时，租赁资产成本和利息按照普通年金现值计算；

租赁手续费则按租期平均计算，且不考虑时间价值。

②租金包括租赁资产成本、成本的利息

  租金采取期初或期末等额支付，租赁手续费单独一次付清；

③租金仅包括租赁资产成本

  租金采取期初或期末等额支付，租赁资产成本利息和租赁手续费均单独一次付清；

（4）租赁和借款购买的决策（参见p206-207，今年有变化）

  决策依据：租赁时年租金不得扣减税基，但借款购买的利息支出可以在税前扣除，减少公司的现金流出量。