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会计职称考试《中级财务管理》答疑精选:β系数

会计职称  辅导课程  2018-05-16  【字体: 】  gzu521.com    我要评论(0)

提问

为什么β系数是负数,表明这类资产收益率与市场平均收益率的变化方向相反,当市场平均收益率增加时,这类资产的收益率却在减少???

回复

贝塔系数是统计学上的概念,它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大,显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大;绝对值越小,显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值,则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反;大盘涨的时候它跌,大盘跌的时候它涨。

举例说明一下:

资产A的β系数如果是正数,资产(股票)收益率和市场平均收益率的变动是按同方向变化,例如:股票A的β系数数值是2,股票整体上涨3%,股票A也会上涨6%;股票整体下跌3%,股票A也会有6%的下跌幅度。

同样,资产A的β系数如果是负数,资产(股票)收益率和市场平均收益率的变动是按反方向变化例如:股票A的β系数数值是-2,股票整体上涨3%,股票A下降6%;股票整体下跌3%,股票A会有6%的上涨幅度

单项资产的β系数:

不同资产的系统风险不同,为了对系统风险进行量化,用β系数衡量系统风险的大小。

通俗地说,某资产的β系数表达的含义是该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数。

换句话说,用β系数对系统风险进行量化时,以市场组合的系统风险为基准,认为市场组合的β系数等于1。

β=1 该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化。该资产所含的系统风险与市场组合的风险一致
β<1 该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度,所含的系统风险小于市场组合的风险
β>1 该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度,所含的系统风险大于市场组合风险
【提示】①绝大多数资产的β系数是大于零的,它们收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的,只是变化幅度不同而导致β系数的不同;②极个别的资产的β系数是负数,表明这类资产与市场平均收益的变化方向相反,当市场平均收益增加时,这类资产的收益却在减少。
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